本文共2686字阅读完约6分钟金融投资报记者 林珂A股上市公司2022年年报披露结束，虽然不少行业公司受到疫情影响，但行业影响还是有分化，特别是传统绩优行业如光伏、能源、银行、新能源汽车等依旧表现出较强的韧性。有分析人士指出，近期市场波动开始明显加大，热点持续性不强，建议投资者可从年报绩优角度寻找具有成长性高景气度的行业，特别是需求比较稳定的光伏、煤炭和锂电池成本端降低的新能源汽车等。

制图：卿子秀

新能源汽车

成本下降叠加需求增加当前时点，新能源汽车行业即将迎来积极信号。中信证券分析师袁健聪指出，4月上海车展新车型发布，有望从供给端刺激新能源汽车消费需求，叠加上游碳酸锂电池价格下行趋势，产业链公司库存水平有望探底，预计排产将在二季度至三季度逐步恢复。当前，产业链各细分板块估值处于历史低分位水平，配置性价比较高，重点推荐具备行业竞争力的供应链优质龙头企业。从最新销售数据来看，4月第二周销量好转，车展有望加速车市复苏。具体而言，新能源车市场零售22.3万辆，同比增长89%，环比增长13%；2023年以来累计零售154.6万辆，同比增长30%。东莞证券分析师黄秀瑜指出，作为后疫情时代的首场A级车展，主流车企于上海车展上市多款换代及全新车型。新能源汽车成为本届车展的重点及焦点，纯电新车型产品矩阵愈加丰富，新能源汽车转型提速。合资品牌针对国内电气化发展趋势，加速扩充新能源产品，自主品牌集体趋向高端化，重点推广其B级及以上新车型，未来国内新能源将实现全品类爆发。新能源汽车产业链有望迎来修复阶段。产业链机会上，国泰君安证券分析师石岩建议投资者关注多条主线。第一是电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额，建议关注宁德时代、亿纬锂能；第二是材料环节从供不应求到供过于求，优选有望率先出清的细分环节，建议关注新宙邦、科达利；第三是特斯拉工厂落地上海将进一步拉动国内储能电池需求，同时考虑国内大储和工商业储能的爆发，建议关注正极材料供应商德方纳米；第四是在政策指导下增长强劲的充电桩环节，建议关注盛弘股份、科士达、炬华科技、绿能慧充等。

潜力股精选

(相关资料图)

亿纬锂能(300014)

科达利(002850)

广汽集团（601238）

科士达（002518）

光伏

有望维持较高增速截止目前大多数披露2022年报的光伏企业业绩表现良好，板块业绩增速靠前。华宝证券分析师胡鸿宇指出，3月以来产业链价格趋向稳定，我们认为随着产业链价格博弈的结束，以及国内招标的启动、海外市场需求的恢复，光伏行业基本面表现良好，中长期行业发展仍能维持较高增速。目前估值处于地位，我们认为光伏仍然是非常值得关注，具有较高性价比的板块。2023年开年至今，光伏新增装机继续给出亮丽成绩单。根据国家能源局数据，2023年3月国内光伏新增装机13.29GW，同比增长466%。2023年1-3月国内新增光伏装机合计33.66GW，同比增长155%。上海证券分析师开文明指出，随着硅料产能逐渐释放，硅料价格下降预计有序传导至组件，地面电站的建设和组件采购进度有望加快，继而持续拉动组件端出货。从组件端看，受益二季度需求起量，组件端排产有望进一步提升。有行业人士表示看好2023年为国内光伏需求大年，维持全年新增装机120GW-150GW判断。随着平价上网到来，全球光伏需求有望长期维持稳定增长，技术进步成为推动行业降本增效的主要驱动力，各环节格局加速改善。个股选择方面，民生证券邓永康表示，从主产业链来看，建议关注市占率有望持续向上，盈利能力稳中有升的一体化环节，重点关注晶澳科技、天合光能、晶科能源、隆基绿能、通威股份等；此外，重点关注电池片新技术迭代方向的东方日升、高测股份、TCL中环、帝科股份、爱旭股份、赛伍技术、钧达股份、沐邦高科、宇邦新材、迈为股份等。

潜力股精选

晶澳科技(002459)

天合光能(688599)

东方日升(300118)

高测股份(688556)

煤炭

投资价值进一步提升虽然短期煤价或难明显大幅上涨，但价格底部已探明，后续伴随需求旺季兑现，以及经济复苏预期转好，煤价有望迎来上涨行情。民生证券分析师周泰指出，高业绩+高股息+低估值为板块主线，行情有望持续上行，且伴随5、6月份各公司年度分红落地，板块投资价值进一步提升。可以看到，二季度以来，我国宏观经济各项指标有望继续朝着持续向好方向发展，随着经济稳步回升，能源需求有望拉升，尤其是今年因为气候原因水电同比可能再度下降带来的不确定性，煤炭消费或将进一步增加。信达证券分析师左前明指出，总体来看在能源大通胀背景下，叠加下游需求的复苏回暖，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红的属性，煤炭板块彰显出配置高性价比，我们认为煤炭板块更具备长期投资价值，亦有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。国信证券分析师樊金璐指出也表示，当前仍处季节性淡季，电厂日耗小幅反弹，补库需求略有释放，而供给、库存同比高位，市场震荡运行。但年报业绩稳健、分红回报丰厚，且一季度业绩整体稳定，低估值高股息下积极布局长协煤为主的公司。中长期看，2023年经济复苏预期较强，煤炭需求虽季节性走弱，但考虑板块高股息以及一季度业绩整体稳定，维持行业“超配”评级。关注动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业；焦煤公司淮北矿业、盘江股份、山西焦煤、平煤股份以及转型新能源的华阳股份、美锦能源，关注煤机龙头天地科技。

潜力股精选

中国神华(601088)

陕西煤业(601225)

淮北矿业(600985)

盘江股份(600395)编辑|贺梦璐 校检|袁钢 审核|苗曦

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